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马士基被下调评级或促进集运复苏

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浏览:- 发布日期:2017-01-16 17:05:12【

201612月底,信用评级机构穆迪下调马士基集团信用评级,从BAA1下调至BAA2,并给予了负面展望。这是马士基集团继20169月份以来,第二次被下调信用评级。

马士基被下调评级或促进集运复苏

穆迪认为,能源和物流业务的拆分,降低了马士基集团的业务多样化,同时,20159月至20169月,马士基集团的债务和营业利润比攀升至2.5,高于穆迪2.25的下调评级基准。

众所周知,集运业正处于2008年以来的最低迷时期。2016年,集装箱运价持续低迷,全年的中国出口集装箱运价指数均值仅为710点,同比下滑18.54%。集运巨头盈利水平亦大幅下滑,2016年第三季度,马士基集团实际利润仅为4.26亿美元,同比下滑36%。其他多家航运企业也处在盈利大幅下滑区间。对于2017年的集运市场,多数机构仍认为供大于求的情况难以改变,比如,波士顿顾问公司预计,2016-2020全球集运需求增速在2.2%-3.8%之间,预计到2020年底,过剩运力将达到200TEU-330TEU,供需缺口在8.2%-13.8%之间。

除了马士基集团,达飞轮船也在20164月被标准普尔下调了企业信用展望评级。

评级下调,直观上将从融资和新船供给两方面影响企业和行业。在企业端,评级降低会直接对企业的融资能力造成负面影响,包括降低融资总额,增加融资成本,不利于业务的开展。在行业端,资金减少将有效控制船舶新订单的产生,有利于供给端“去产能”。马士基集团和达飞轮船都逃脱不了评级下调的尴尬境地,未来,可能会有更多盈利能力较弱的企业面临评级下调问题,供给端将进一步得到收缩。穆迪下调对马士基集团的评级,可被看做是加速行业探底的过程。

随着中远集团和中海集团的合并,韩进海运的破产,以及马士基集团对汉堡南美的收购,整个行业在供给端得到了一定出清,集中化趋势明显。反应潜在供给能力的“新订单运力/现有订单运力”数据,已下降为16%,接近1998年历史最低的15%的水平。

下调评级,有望进一步压缩供给增长空间,使航运发展更多倚赖于需求端的增长。美国希望特朗普带领美国经济走出低谷,如果美国经济复苏,供给端已大幅出清的情况下,集运需求弹性将极为可观,也许,2017年就是集运业的复苏元年。

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